黄金仍有上冲动力

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黄金开年以来强势不减,虽然过程有些曲折,不过多头总体表现非常出色,价格亦如笔者上月预测的保持中线上涨趋势,当下已经顺利突破近年所有阻力位,第一目标位直指2012年9月形成的高点。我们延续之前的分析逻

    期货日报3月10日报道:黄金开年以来强势不减,虽然过程有些曲折,不过多头总体表现非常出色,价格亦如笔者上月预测的保持中线上涨趋势,当下已经顺利突破近年所有阻力位,第一目标位直指2012年9月形成的高点。我们延续之前的分析逻辑,仍然从贵金属的商品属性、金融属性、避险属性和技术形态四大要素预判行情,看其影响权重是否会有此消彼长现象,多头行情是戛然而止还是涛声依旧。

不甘寂寞  新冠肺炎屡抢戏

    仔细复盘行情投资者可以发现,黄金的避险属性在今年一季度一直是价格运行的首要因素。详解新冠肺炎疫情在中国得到控制后,突然在全球多国出现升级,导致该要素影响在金价上涨之后非但未衰退反而进一步加强,3月初的阳包阴图形就是最有力的证据,只要价格一下蹲,避险资金便蜂拥而至。更重要的是未来趋势,全球各大疫情国如韩国、伊朗、意大利和日本应对灾害严重不力,几千的累计确诊病例足以证明其初期不重视,中期没狠劲,更可怕的还是大概率出现失控的后期蔓延态势。第一梯队特别惨烈,作为新冠第二梯队的美国、法国和德国也有较大的风险溢出概率。各种复杂因素导致其无法简单抄袭中国“作业”,中线持续利好黄金。

    当然辩证地看,疫情带来的也不全是伤害,各个地缘政治冲突国当下自顾不暇,至少上半年很难爆发危机甚至军事冲突了,美伊较量推迟到下半年,朝鲜更是闭关锁国。长线我们可以观察炒作题材的接棒力度。

全球联动  货币泛滥资产涨

    从黄金的金融属性看,我们继续关注利率和通胀两大核心要素。疫情蔓延之下全球央行亮出宽松明牌,以应对巨大的经济风险,美联储大幅降低联邦基金目标利率和超额准备金利率各50BP,其声明暗示未来还会有多次降息举措,中国央行早在2月便动用非降息式工具维持流动性,MLF(中期利率)和LPR(长期利率)都至少下调10BP,该手段非常适合日本和欧洲这样的负利率地区跟进,以利于拓展出更大的政策施展空间。从一个月前的有望宽松到现在的全面实现,全球联合行动使得之前的分歧得到统一,利率走入下行通道成为共识。

    通胀方面,我国1月CPI同比增长高达5.4%,预计2月CPI在5%左右,物价依然有较为明显的上涨势头,居民囤积物资倾向是其重要助推器。笔者认为,未来至少两个月内该项数据难有可观的下降空间,中线通胀预期不可避免,因此金融属性两大要素有望形成共振推动金价。

多头排列  运作仍然有空间

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含金废水回收

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含银废水回收

sp; 最后阐述黄金的商品属性和技术形态,这两大要素影响力不如金融和避险属性,并且当下运行状况跟上个月区别不大,只是有一个细节需要投资者密切关注。最大的消费终端首饰行业暂时不会有太大的变量,虽然商场销售短期受到一定影响,但线上还是可以弥补差额,整体购买心态比普通商品稳定不少。另一消费大国印度受疫情影响不大,预计今年对黄金总需求同比仍然保持5%左右的增长幅度。技术形态上,均线多头排列非常标准,价格按之前的思路仍处在攻击八年前高点的过程之中,继续维持金价强势观点。需要引起注意的点是,石油暴跌到33美元/桶,现在偏离1盎司黄金兑换12桶石油的均衡比价甚远,根据多年历史行情回溯,后期黄金多头涨幅可能受到一定制约,不能排除上升通道改变斜率,这个细节也算一个操作风险值得大家警觉。

    综上所述,黄金虽然也有较大涨幅,但仍有上冲动力,建议投资者可在沪金2006回落到10日线左右介入多单,仓位要控制得相对较低,目标位可设定在395元/克,仍然需要关注历史前高压力,时间节点上需密切注意4月中旬时全球疫情发展状况。

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